المراجعة المالية

أبرز النتائج المالية:

سنة تاريخية مدعومة بنتائج مالية قوية

بدعم من الأداء التشغيلي القوي، حققت أكوا باور نتائج مالية قوية خلال عام ٢٠٢٣ لتتوج عاماً قياسياً من النمو، مما يدل على قوة نموذج أعمالنا ومرونة مركزنا المالي في مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة وبيئة يسودها التضخم.

بلغت الايرادات التشغيلية قبل احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الأخرى – ٢,٩٨٤ مليون ريال سعودي في السنة المالية ٢٠٢٣، بزيادة بلغت نسبتها ١٤٪ مقارنة بالعام السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحسن توافر التشغيل للمحطات القائمة، ومساهمة المشاريع الجديدة التي حققت التشغيل التجاري شكل ارتفاع الإيرادات التشغيلية قبل احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الاخرى وانخفاض مصروف الزكاة والضرائب – والذي تم تعويضه جزئيًا بانخفاض المكاسب العائدة من تدوير رأس المال – إلى زيادة صافي الربح بنسبة ٨٪ العائد إلى مساهمي الشركة الأم والذي بلغ ١,٦٦٢ مليون ريال سعودي.تغطي مناقشة وتحليل الإدارة التالية الفروق بمزيد من التفاصيل.

مناقشة وتحليل الإدارة للنتائج المالية للسنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣

مقدمة

يعرض هذا القسم مراجعة تحليلية للنتائج المالية لشركة أكوا باور لفترة الثلاثة أشهر وكامل السنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م، ويجب قراءته بالاقتران مع القوائم المالية المدققة والموحدة للشركة، وتقرير مراجع الحسابات المستقل للسنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م الصادر عن شركة كيه بي إم جي للخدمات المهنية، (محاسبون قانونيون معتمدون) ("القوائم المالية المدققة")

يشار الى جميع المبالغ بالمليون ريال سعودي، ويتم تقريبها الى خانة عشرية واحدة، ما لم يُنص على خلاف ذلك في هذا التقرير. تم تقريب النسب المئوية إلى الأرقام الموضحة في الجداول حين يكون ذلك ممكنا. فإن حساب الارتفاع/ الانخفاض في النسبة المئوية بالتالي استنادا إلى المبالغ الموضحة في الجداول قد لا يكون مساويا تماما للنسب المئوية المقابلة كما هو موضح.

يمثل "الربع الحالي" أو "الربع الرابع من السنة المالية ٢٠٢٣ م" فترة الثلاثة أشهر المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م، في حين أن "الربع السابق" أو "الربع الرابع من السنة المالية ٢٠٢٢ م" يمثل فترة الثلاثة أشهر المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٢ م. وتمثل سنة "٢٠٢٣ م" أو "سنة ٢٠٢٢ م" كامل السنة المنتهية في ٣١ ديسمبر من السنة المذكورة. وتمثل "السنة الحالية" سنة ٢٠٢٣ م، في حين تمثل "السنة السابقة" سنة ٢٠٢٢ م بينما تمثل "الفترة الحالية" إما سنة ٢٠٢٣ م أو الربع الرابع من سنة ٢٠٢٣ م اعتمادا على السياق الذي استخدمت فيه. أما "الفترات السابقة" فإنها تمثل ربع سنة أو أكثر من ربع أو السنوات التي سبقت الربع الحالي أو السنة الحالية.

لقد تم إعادة تصنيف القوائم المالية المدققة للشركة وبعض الأرقام الخاصة بالفترات السابقة، لتكون متماشية مع العرض في الربع الحالي

يرجى الرجوع إلى الإيضاح رقم ٤٠ في القوائم المالية المدققة على صفحة ٢٥٨ من التقرير السنوي المتكامل.

قد يحتوي هذا القسم على بيانات وقوائم ذات طبيعة مستقبلية ربما تنطوي على مخاطر وشكوك وقد تختلف النتائج الفعلية للشركة بشكل جوهري عن النتائج الصريحة أو الضمنية في هذه المعلومات والبيانات نتيجة عوامل مختلفة.

نرجو الرجوع إلى بيان إخلاء المسؤولية في نهاية هذا التقرير السنوي المتكامل على الصفحة ٢٥٢.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على مقارنة النتائج التشغيلية والمالية بين الفترات المعلن عنها

بالرغم من أن نموذج أعمال الشركة في التطوير والاستثمار والتشغيل والتحسين يتيح لها توليد وتسجيل عوائد طوال دورة حياة المشروع، إلا أن هذه العوائد قد تتفاوت من فترة معلنة إلى أخرى اعتمادا على عدد المشاريع في محفظة الشركة، وما إذا كانت هذه المشاريع في دورات حياتها (مشاريع في مرحلة متقدمة من التطوير أو قيد الإنشاء أو قيد التشغيل) وتعتبر المشاريع التي تحقق إغلاقا ماليا والمشاريع التي تحقق تاريخ التشغيل الأولي أو التجاري على التوالي أمثلة نموذجية قد تحدث فروقات في القيم الموضحة في القوائم المالية من فترة إلى أخرى، وقد تبدو في تحليلها غير واقعية بدون معلومات إضافية. وتعتبر الشركة هذا النوع من المشاريع وما شابهها "سياقا اعتياديا للأعمال" وبناء على ذلك، فإن القيمة المالية لهذه المشاريع لا تؤدي إلى أي "تعديل مالي" في صافي ربح الشركة الموحد المعلن للفترة المتعلقة بمساهمي الشركة الأم) "صافي الربح المعلن" (للاطلاع على ملخص هذه المشاريع، إن وجدت، نرجو الرجوع إلى قسم المشاريع الجوهرية في سياق الأعمال الاعتيادية التي لم تسفر عن تعديل في صافي الربح المعلن للربع وللسنة المنتهية ٢٠٢٣ م.

بالإضافة إلى ما ورد آنفا، قد تكون هناك مشاريع تعتبرها الإدارة غير روتينية أو غير تشغيلية، لأنها تحدث إما لمرة واحدة، ولا يتوقع تكرارها في المستقبل أو أنها غير عادية في طبيعتها. ويتم تعديل أثر هذه المشاريع على صافي الربح المعلن في الفترة ذات الصلة التي تحققت فيها بهدف احتساب صافي الربح المعدل لمساهمي الشركة الأم ("صافي الربح المعدل") للفترة المعنية وللاطلاع على ملخص هذه المشاريع، إن وجدت، نرجو الرجوع الى قسم المشاريع الجوهرية التي أدت إلى تعديل صافي الربح المعلن للربع وللسنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م.

المشاريع الجوهرية في سياق الأعمال الاعتيادية التي لم تسفر عن تعديل في صافي الربح المعلن للربع وللسنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م.

يحقق المشروع الإغلاق المالي عند توقيع إتفاقيات التمويل من قبل شركة المشروع والمقرضين، وحصول شركة المشروع على التمويل من المقرضين. ويصبح من حق الشركة في هذه المرحلة في الأحوال الاعتيادية احتساب رسوم تطوير على شركة المشروع، إن وجدت، واسترداد تكاليف طوير وعطاء المشروع التي تم تكبدها حتى تاريخه، بما في ذلك عكس أية مخصصات ذات صلة. علاوة على ذلك، تحصل الشركة على رسوم خدمة إضافية مثل أتعاب إدارة وإنشاء المشروع والتي يتم احتسابها أثناء فترة إنشاء المشروع، اعتمادا على معايير محددة مسبقا.

يوضح الجدول التالي جميع المشاريع التي حققت إغلاقاتها المالية خلال الأربعة وعشرين شهرا الماضية ولغاية ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م.

يبدأ المشروع في توفير الطاقة و/أو والمياه جزئياًً أو كلياًً بموجب اتفاقية الشراء في الفترة التي يحقق فيها المشروع تاريخ التشغيل الأولي أو التجاري، ويبدأ بالتالي بتحقيق الإيرادات واحتساب التكاليف في قائمة الربح أو الخسارة في هذه المرحلة، تبدأ نوماك أيضا باحتساب رسومها الثابتة والملموسة للتشغيل والصيانة. وعندما تصبح شركة المشروع مؤهلة لتوزيع أرباح، ويتم الإعلان عن هذه الأرباح، تحصل الشركة أيضا على توزيعات أرباح بما يتناسب مع حصتها في المشروع.

واعتمادا على ملكيتها للمشروع وسيطرتها عليه، توحد الشركة النتائج المالية للمشروع (الشركة التابعة) أو تحتسب حصتها من صافي الدخل في المشروع (شركة مستثمر فيها محاسب عنها بطريقة حقوق الملكية) في القوائم المالية الموحدة للشركة.

يوضح الجدول التالي جميع المشاريع التي حققت تاريخ التشغيل الأولي أو التجاري، وبدأت المساهمة في نتائج الشركة في الأربعة وعشرين شهرا الماضية ولغاية ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م.

يمكن الاطلاع على تفاصيل محفظة مشاريع الشركة بأكملها على الموقع الإلكتروني للشركة من خلال الرابط التالي: (www.acwapower.com).

توزيعات الأرباح

وافق مجلس إدارة الشركة بتاريخ ٢٨ فبراير ٢٠٢٤ م على توزيع أرباح للسنة المالية ٢٠٢٣ م بما قيمته ٣٢٩ مليون ريال سعودي (بواقع ٠,٤٥ ريال سعودي للسهم الواحد) على أن تدفع خلال عام ٢٠٢٤. ويجب اعتماد التوزيعات المقترحة من قبل المساهمين خلال اجتماع الجمعية العامة.

أسهم المنحة

أوصى مجلس الإدارة من خلال إصدار قراره بالتمرير بتاريخ ٢٨ فبراير ٢٠٢٤ م بزيادة رأس مال الشركة من خلال منح أسهم منحة لمساهمي الشركة بقيمة 14.6 مليون ريال سعودي من الأرباح المحتفظ بها عن طريق منح سهم واحد مقابل كل ٥٠٠ سهم مملوكة من قبل المساهمين.

ويخضع إصدار أسهم منحة لموافقة المساهمين في اجتماع الجمعية العامة.

وبالنظر لتركيز أكوا باور على النمو، فهي ترغب تحسين عملية توزيع الأرباح النقدية من خلال الاحتفاظ بجزء من الأرباح لدعم المشاريع التي ينتظر تنفيذها في المستقبل.

تعد عملية إعادة تدوير رأس المال عنصرًا مهمًا في نموذج أعمالنا حيث يوفر لنا فرصًا لزيادة عوائدنا وإعادة تدوير رأس المال المستثمر.

فيما يلي قائمة بالمشاريع التي قامت الشركة بإطلاقها أو إغلاقها خلال السنة المنتهية بتاريخ ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م.

• استكمال بيع أصول شركة فينه هاو المساهمة ٦ للطاقة.
• استكمال عملية بيع أصول مشروع الطاقة الشمسية الكهروضوئية، الشعيبة ١ والشعيبة ٢.
• استكمال بيع أصول مشروعي باش ودازهانكيلدي لطاقة الرياح ‑ قيد الإجراء
• استكمال بيع أصول شركة الواحة القابضة وشركة ليلى والرس القابضة المحدودة.
• استكمال التصرف في أصول شركة شعاع للطاقة الشمسية الكهروضوئية ٣ ‑ قيد الإجراء

إضافة إلى ما ورد آنفا، كان هناك عدة مشاريع تمت تغطيتها بشكل شامل في تقرير المستثمرين للفترات المقابلة قبل الربع الرابع من السنة المالية ٢٠٢٣ م. وفيما يلي قائمة بهذه المشاريع الجوهرية والرئيسية:

• إصدار الشريحة الثانية من الصكوك بقيمة ١,٨٠٠ مليون ريال سعودي (لمزيد من التفاصيل، نرجو الرجوع إلى القوائم المالية الموحدة، إيضاح ١٦,١)
• اعتماد خطة الحوافز طويلة الأجل وبرنامج إعادة شراء الأسهم.
• (لمزيد من التفاصيل، نرجو الرجوع إلى القوائم المالية الموحدة، إيضاح ٢٤,٣).
• اتفاقية التسوية الخاصة بمحطة حصيان المستقلة للطاقة التي تعمل بالفحم (لمزيد من التفاصيل، نرجو الرجوع إلى القوائم المالية الموحدة، إيضاح ٢٤,٤).

المشاريع الجوهرية التي أسفرت عن تعديل صافي الربح المعلن للربع الرابع وللسنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م

لم تكن هناك أية مشاريع أسفرت عن تعديل صافي الربح المعلن للربع أو للسنة المالية المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م،

في حين كان هناك العديد من التعديلات على سنة ٢٠٢٢ م والتي تم تغطيتها بالتفصيل في تقرير المستثمرين في الشركة للفترات ذات الصلة.

مناقشة وتحليل الإدارة للمؤشرات المالية الرئيسية

تستخدم إدارة أكوا باور العديد من مقاييس الأداء الرئيسية في مراجعة أدائها المالي. وقد تم تعريف هذه المقاييس وتحليلها كما يلي:

الإيرادات التشغيلية قبل احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الأخرى

تمثل الإيرادات التشغيلية قبل احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الأخرى، الإيراد التشغيلي الموحد لأكوا باور قبل خسارة انخفاض القيمة والمصروفات الأخرى المتعلقة بالعمليات المستمرة، وهو يتضمن حصة أكوا باور في صافي الربح المتحقق من الشركات المستثمر فيها المحاسب عنها بطريقة حقوق الملكية.

بلغت الإيرادات التشغيلية قبل احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الأخرى في السنة المالية ٢٠٢٣ م، ٢,٩٨٤ مليون ريال سعودي، أي بزيادة بنسبة ١٤,١٪ أو ٣٦٩ مليون ريال سعودي بالمقارنة مع ٢,٦١٥ مليون ريال سعودي للسنة المالية ٢٠٢٢ م.

فيما يتعلق بالزيادة البالغة ٦٠٩ مليون ريال سعودي والتي تعود بصفة رئيسية إلى الإيرادات التشغيلية للشركات التابعة، بما في ذلك نوماك، والحصة في صافي الربح للشركات المستثمر فيها المحاسب عنها بطريقة حقوق الملكية، وتعود الزيادة بشكل أساسي إلى: ارتفاع صافي مساهمة المشاريع القائمة والذي يعزى بشكل رئيسي إلى تحسن توافر المحطات، ومساهمة المشاريع الجديدة التي بدأت في إصدار الفواتير خلال عام ٢٠٢٢ م. كما ساهمت الزيادة في رسوم إدارة التطوير والبناء، صافي من مخصصات تكلفة التطوير والمخصص والشطب في تحقيق تفاوت إيجابي بمبلغ ١٠٦ ملايين ريال سعودي.

وقد تم تعويض هذه التباينات الإيجابية جزئيًا من خلال انخفاض مبالغ التأمين التي تم التحصل عليها نتيجة لتعطل الأعمال ارتفاع المصروفات العمومية والإدارية للشركة، ويعزى ذلك بصورة رئيسية إلى تكاليف الموظفين والاستشارات المهنية، ومصاريف الرقمنة والتواصل، وتعكس الزيادة في المصروفات العمومية والإدارية كلا من النمو القائم والمتوقع لأعمال الشركة وتوسعها الجغرافي، وفقًا لاستراتيجيتها الجديدة ٢,٠.

بلغ صافي الربح المعلن في السنة المالية ٢٠٢٣ م ما قيمته ١,٦٦٢ مليون ريال سعودي، أي بزيادة بنسبة ٧,٩٪ أو ١٢٢ مليون ريال سعودي بالمقارنة مع ١,٥٤٠ مليون ريال سعودي في السنة المالية ٢٠٢٢ م.

شكل كل من الإيرادات التشغيلية قبل احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الأخرى (نرجو الرجوع إلى قسم "الإيرادات التشغيلية قبل احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الأخرى")، وانخفاض مصروف الزكاة وضريبة الدخل (نرجو الرجوع إلى قسم "مصروف الزكاة وضريبة الدخل") العوامل الرئيسية للزيادة في صافي الربح المعلن (مبلغ تراكمي قدره ٥٤٨ مليون ريال سعودي).

وقد قابل هذه الزيادة جزئيًا ما يلي:

• ارتفاع صافي المصروفات التمويلية (صافي من الدخل التمويلي)، بما في ذلك خسارة صرف العملات بمبلغ ٩٣ مليون ريال سعودي، ويعود هذا الارتفاع بصفة رئيسية إلى دين إضافي يتضمن شريحة الصكوك الثانية، وارتفاع تكاليف التمويل نتيجة ارتفاع الأسعار في السوق، والتي تم تعويضها جزئيًا من خلال ارتفاع الدخل التمويلي جراء التحسن في إدارة النقد.
• انخفاض مكاسب إعادة تدوير رأس المال بمبلغ ٢٢٧ مليون ريال سعودي، ويعود ذلك بصفة رئيسية إلى المكاسب التي تحققت من بيع حصة بنسبة ٤٩٪ في شركة سيرداريا في عام ٢٠٢٢ م (نرجو الرجوع إلى الإيضاح ٣٤ في القوائم المالية المدققة).
• مبالغ أخرى، صافي، بقيمة ١٠٦ ملايين ريال سعودي، تشكل تباينًا إيجابيًا (سلبيا) كما يلي:
  • انخفاض الإيرادات الأخرى بقيمة (١٨٤ مليون سعودي) نتيجة انخفاض المكاسب من التغير في القيمة العادلة للمشتقات، وتحقيق دخل يتعلق بالتسوية المبكرة للتمويل طويل الأمد وتسهيلات التمويل، وإنهاء أدوات التحوط، وبيع مخزون الوقود الاستراتيجي في السنة الماضية.
  • ارتفاع حصة الحقوق غير المسيطرة بقيمة (١٧٣ مليون ريال سعودي)،
  • انخفاض احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الأخرى في عام ٢٠٢٣ م بمبلغ وقدره ٢٥١ مليون ريال سعودي.

يمثل صافي الربح المعلن العائد إلى مساهمي الشركة الأم ("صافي الربح المعدل")، الربح بعد تعديل ("صافي الربح المعلن") فيما يتعلق بالأثر المالي للبنود غير الروتينية أو غير الاعتيادية أو غير التشغيلية.

لم تكن هناك مشاريع نظرت الإدارة في تعديلها خلال السنة المالية ٢٠٢٣ م، وكان صافي الربح المعدل هو نفس صافي الربح المعلن (انظر القسم "الربح الموحد العائد إلى مساهمي الشركة الأم "صافي الربح المعلن" أعلاه).

سجلت الشركة مصروفات الزكاة وضريبة الدخل بلغت قيمتها ٥٤ مليون ريال سعودي في السنة المالية ٢٠٢٣ م، بانخفاض بنسبة ٧٦,٩٪ بالمقارنة مع ٢٣٣ مليون ريال سعودي للسنة المالية ٢٠٢٢ م، ويعود هذا الانخفاض بشكل كبير إلى الضريبة المؤجلة (دائن) بقيمة ٨٧ مليون ريال سعودي للسنة المالية ٢٠٢٣ م بالمقارنة مع الضريبة المؤجلة بقيمة ١١١ مليون ريال سعودي للسنة المالية ٢٠٢٢ م.

وقد شهدت مصروفات الزكاة والضريبة البالغة ١٤١ مليون ريال سعودي في السنة المالية ٢٠٢٣ م مقارنة بمبلغ ١٢٢ مليون ريال سعودي في السنة المالية ٢٠٢٢ م ارتفاعًا بقيمة ١٨ مليون ريال سعودي أو ١٥٪، ويعود هذا الارتفاع بصورة رئيسية إلى زيادة الإيرادات وعدم تسوية التزامات الصكوك طويلة الأجل للشركة في الفترة الحالية.

أثر الضريبة المؤجلة في المغرب

يعود التباين الإيجابي في مصروفات الضريبة المؤجلة (دائن) بشكل رئيسي إلى التذبذب في سعر صرف الدرهم المغربي مقابل الدولار الأمريكي، حيث زادت قيمة الدرهم بنسبة ٥,٣٪ في السنة المالية المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م (بالمقارنة مع السعر الذي كان سائدًا في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٢)، في حين انخفضت قيمة الدرهم بنسبة ١٢,٦٪ في السنة المالية المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٢ م (بالمقارنة مع السعر الذي كان سائدًا في ٣١ ديسمبر ٢٠٢١ م).

تم تسجيل المحطة في المغرب بشكل تأجير تمويلي بموجب دفاتر المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية بدلًا من تسجيلها على أنها ممتلكات ومحطات ومعدات وفقًا لدفاتر المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا في المغرب وذلك لأغراض الضريبة المحلية المغربية.

وبالنظر لتسجيل المحطة على هذا النحو، فقد تحدث فروقات ضريبية مؤقتة بين المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية والدفاتر المحلية.

وتؤدي هذه الفروقات إلى انخفاض أو زيادة القيمة الدفترية/القاعدة الضريبية للأصل من فترة إلى أخرى.

وبالنظر لارتفاع قيمة الدرهم المغربي كما تم شرحه أعلاه، فقد زادت القاعدة الضريبية في شهر ديسمبر ٢٠٢٣ م، الأمر الذي أدى إلى عكس الالتزام الضريبي المؤجل القائم،

وتم تخفيض الالتزامات الضريبية المؤجلة بشكل إضافي نتيجة تسوية أثر الخسائر المُرحّلة (ارتفاع الأصل الضريبي المؤجل) مقابل الالتزام الضريبي المؤجل في ديسمبر ٢٠٢٣ م.

التدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم

يمثل النقد التشغيلي على مستوى الشركة الأم أو الشركة النقد التشغيلي الذي يتكون من ١) توزيعات الأرباح من شركات المشاريع ونوماك. ٢) إيرادات إدارة التطوير والبناء والإيرادات الأخرى، ٣) النقد الناتج عن نشاطات التطوير المالي بما في ذلك البيع الجزئي و/أو الكلي لأصول الشركة، أو عمليات إعادة التمويل.

ويتم بعد ذلك تخفيض هذه التدفقات النقدية من خلال المصروفات العمومية والإدارية ومصروفات والزكاة وضريبة الدخل والنفقات الرأسمالية بالإضافة إلى المصروفات المالية المتعلقة بسندات أكوا ٣٩ بدون حقوق رجوع على الشركة.

بلغ التدفق النقد التشغيلي للشركة الأم خلال السنة المالية ٢٠٢٣ م، ٢,٤٥٣ مليون ريال سعودي بانخفاض قدره ٤١,١٪ أو ١,٧١٠ مليون ريال سعودي بالمقارنة مع ٤,١٦٣ مليون ريال سعودي للسنة المالية ٢٠٢٢ م، ويعود ذلك بصفة رئيسية إلى انخفاض التدفقات النقدية الواردة بمبلغ ١,٥٦٠ مليون ريال سعودي، وارتفاع التدفقات النقدية الصادرة بقيمة ١٥٠ مليون ريال سعودي.

وبالرغم من الزيادة الملموسة في توزيعات الأرباح ورسوم إدارة التطوير والبناء من شركات المشاريع ونوماك (٧٧٨ مليون ريال سعودي)، إلا أن الارتفاع في متحصلات إعادة تدوير رأس المال وإعادة التمويل وبيع الأصول في السنة المالية ٢٠٢٢ م من مشروعي شركة رابغ العربية للمياه والكهرباء وشركة الشقيق للمياه والكهرباء أدى إلى حدوث تباين سلبي في إجمالي التدفقات النقدية الواردة.

ويعود ارتفاع التدفق النقدي الصادر بشكل رئيسي إلى ارتفاع المصروفات العمومية والإدارية للشركة ودفع مصروفات الزكاة وضريبة الدخل (انظر التحليلات أعلاه في الأقسام ذات العلاقة)، وقد تم تعويض هذا الارتفاع جزئيًا بانخفاض المصروفات المالية المتعلقة بسندات أكوا ٣٩ بدون حقوق رجوع على الشركة نتيجة انخفاض المبلغ الأصلي بعد عملية إعادة الشراء الجزئي في الربع الأخير من السنة المالية ٢٠٢٢ م.٧٥

يتكون إجمالي النقد التقديري من نقد الشركة الافتتاحي للفترة الحالية، والتدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم وحقوق الملكية الجديدة أو رأس المال المقترض المتحصل عليه من قبل الشركة، إن وجدت، وهو يمثل النقد المتوفر فيما يتعلق بالالتزامات الاستثمارية للشركة وخدمة ديونها وتوزيعات أرباحها.

بلغ إجمالي النقد التقديري ٩,٠٨٩ ريال سعودي في عام ٢٠٢٣ م، وهو أعلى بصورة هامشية مما كان عليه في السنة المالية ٢٠٢٢ م، وتعزى هذه الزيادة بصفة رئيسية إلى متحصلات الصكوك التي صدرت في السنة المالية ٢٠٢٣ م بالإضافة إلى عمليات السحب الأخرى التي عوضت التباين السلبي في التدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم (انظر أعلاه).

وقد استخدمت الشركة خلال السنة المالية ٢٠٢٣ م، مبلغ ٤,٣٧٦ ريال سعودي من إجمال النقد التقديري، كما يلي:

1. خدمة دين بمبلغ ٤٦٨ مليون ريال سعودي (بما في ذلك خدمة شريحتي الصكوك)؛
2. توزيع أرباح بقيمة ٦٠٦ مليون ريال سعودي للسنة المالية ٢٠٢٢ م،
3. استثمارات نقدية في مشاريع الشركة بمبلغ إجمالي وقدره ٢,٧٢٩ مليون ريال سعودي، بما في ذلك سداد ١,٠٢٢ مليون ريال سعودي من الاقتراضات المرحلية لحقوق ملكية أكوا باور في شركات المشاريع،
4. إجمالي صافي تدفقات نقدية صادرة بموجب إشعار مواصلة أعمال، ودفعات مقدمة أخرى وتكاليف تطوير مشاريع، صافي من أية مبالغ مقدمة تم تحصيلها وذلك بقيمة ٥٥٧ مليون ريال سعودي.

بلغ إجمالي النقد في نهاية السنة أو على مستوى الشركة الأم كما بتاريخ ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م، ٤,٧١٣ مليون ريال سعودي، بزيادة بنسبة ٩,٧٪ أو ٤١٦ مليون ريال سعودي بالمقارنة مع الرصيد المتبقي كما في نهاية السنة في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٢ م.

الدين على مستوى الشركة الأم

يتكون الدين على مستوى الشركة الأم أو الشركة من ١) عمليات الاقتراض مع حقوق الرجوع على الشركة الأم (الشركة)، و٢) الضمانات خارج الميزانية العمومية فيما يتعلق بالاقتراض التجسيري لحقوق الملكية وخطابات الضمان الخاصة بحقوق الملكية والالتزامات الأخرى المتعلقة بحقوق الملكية، ٣) عقود الخيار التي أبرمت مع الجهات المقرضة لتسهيل دين الميزانين من قبل المشاريع المشتركة للشركة أو شركاتها التابعة. ويمثل صافي الدين على مستوى الشركة الأم، الدين على مستوى الشركة الأم صافي من إجمالي نقد نهاية العام في الشركة.

بلغ صافي الدين للشركة الأم ١٣,٤٩١ مليون ريال سعودي وذلك كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م، بزيادة نسبتها ٥٣٪ أو ٤,٦٧٢ مليون ريال سعودي بالمقارنة مع ٨,٨١٩ مليون ريال سعودي كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٢ م، وتعود هذه الزيادة إلى ارتفاع الدين في الميزانية العمومية وخارج الميزانية العمومية، والذي قابلها جزئيًا زيادة الرصيد النقدي للشركة في نهاية السنة.

وبلغ إجمالي الدين في الميزانية العمومية ١٠,٣٣٦ ريال سعودي، بزيادة بنسبة ٥٧,٧٪ أو ٣,٧٨٢ مليون ريال سعودي، بالمقارنة مع ٦,٥٥٤ مليون ريال سعودي كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٢ م.

• تكونت القروض على مستوى الشركة بقيمة ٤,٥٨٨ مليون ريال سعودي بشكل رئيسي من الصكوك والتي زادت بنسبة ٦٤,٣٪ أو ١,٧٩٦ مليون ريال سعودي، وتعود هذه الزيادة بصفة رئيسية إلى إصدار الشريحة الثانية من الصكوك خلال عام ٢٠٢٣ م بقيمة ١,٨٠٠ مليون ريال سعودي.
• القروض مع حق الرجوع على المشاريع ‑ بلغت قيمة القروض على المشاريع مع حق الرجوع على الشركة ٤,٩٧٦ ريال سعودي، بزيادة نسبتها ٦٩,٢٪ نتجت بصورة أساسية عن الديون الجديدة للعديد من المشاريع في المملكة العربية السعودية وأوزباكستان وأذربيجان والإمارات العربية المتحدة.
• انخفضت الالتزامات المالية الأخرى البالغة ٧٧٢ مليون ريال سعودي بنسبة ٥,٩٪، ويعزى ذلك بصفة رئيسية إلى الانخفاض في مشتق توريد الفحم نتيجة اتفاقية التسوية لمشروع حصيان المستقل لتوليد الطاقة (نرجو الرجوع إلى الإيضاح ٢٤ في القائمة المالية الموحدة)، والذي تم تعويضه جزئيًا من خلال تصفية الفائدة لقرض صندوق الاستثمارات العامة للسنة الحالية.

وبلغ إجمالي الدين خارج الميزانية العمومية ٧,٨٦٩ ريال سعودي، بزيادة بنسبة ١٩,٩٪ أو ١,٣٠٧ مليون ريال سعودي بالمقارنة مع ٦,٥٦٢ مليون ريال سعودي كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٢ م، وتعود هذه الزيادة إلى زيادة التزامات الشركة فيما يتعلق بالاقتراض التجسيري لحقوق الملكية أو الالتزامات الأخرى ذات الصلة بحقوق الملكية بالتوازي مع زيادة مستويات الاستثمار في حقوق الملكية للمشاريع خاصة في المملكة العربية السعودية، وقد تم تعويض تلك الزيادة جزئيًا من خلال تسوية التزامات معينة للاقتراض التجسيري لحقوق الملكية خلال السنة المالية ٢٠٢٣ م.

تراقب إدارة الشركة نسبتين فيما يتعلق بصافي مركز ديونها، وهما نسبة صافي الدين للشركة الأم إلى التدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم، ونسبة صافي الدين للشركة الأم إلى صافي حقوق الملكية الملموسة.

ونتيجة لارتفاع نسبة صافي الدين وانخفاض التدفق النقدي التشغيلي على مستوى الشركة الأم، فقد بلغت نسبة صافي الدين للشركة الأم إلى التدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم ٥,٥ مرة كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م، وكانت هذه النسبة أعلى بواقع ٣,٤ مرة بالمقارنة مع ما كانت عليه في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٢ م. وتجدر الإشارة إلى أن نسبة ٥,٥ مرة كانت أدنى بدرجة معقولة من النسبة المستهدفة على المدى القصير من قبل الشركة والتي تتراوح بين ٦ و٧ مرة، لكنها كانت ضمن النسبة المستهدفة على المدى الطويل من قبل الشركة والتي تقل عن ٦ مرات.

ونتيجة لارتفاع صافي الدين على مستوى الشركة الأم، فقد بلغت نسبة صافي الدين للشركة الأم إلى حقوق الملكية الملموسة ٠,٩٢ مرة وذلك كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣ م، وزادت هذه النسبة بمقدار ٠,٢٨ مرة بالمقارنة مع ما كانت عليه في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٢ م.

المساهمة في المشاريع الجديدة

تماشياً مع توجهاتنا السابقة، بلغت مساهمة الشركة في المشاريع الجديدة خلال عام ٢٠٢٣ مبلغ ٥,٨ مليار ريال سعودي، أي بزيادة بلغت ٢٩٪ عن عام ٢٠٢٢. وكان ارتفاع الالتزامات انعكاسًا لنشاطنا المتزايد في تطوير الأعمال والعدد القياسي للإغلاقات المالية خلال عام ٢٠٢٣. نتوقع أن يؤدي خط النمو في إطار الاستراتيجية ٢,٠ إلى تخطي الأرقام السابقة وأن تبلغ توجيهات الاكتتاب العام الأولي أكثر من ٢,٢ مليار دولار أمريكي سنويًا في المتوسط بين عامي ٢٠٢٤ و٢٠٣٠.

ويشير خط النمو إلى زيادة مستويات المساهمة في المشاريع الجديدة.

الأحداث الهامة اللاحقة

بتاريخ ٥ يناير ٢٠٢٤ م، أصدرت هيئة التحكيم التابعة للمركز الدولي لتسوية منازعات الاستثمار حكمها فيما يتعلق بالتحكيم المستمر بين شركة إيه سي إف للطاقة المتجددة المحدودة (شركة تابعة مملوكة لأكوا باور بنسبة ٤٢,٠٪) والجمهورية البلغارية.

ويحق لشركة إيه سي إف للطاقة المتجددة، بموجب الحكم، الحصول على تعويض قدره ٤٣,٠ مليون يورو (ما يعادل ١٧٦,٣٠ مليون ريال سعودي) صافي من التكاليف القانونية.

وتبلغ حصة المجموعة في صافي التعويضات مبلغا وقدره ١٨,٠٦ مليون يورو (ما يعادل ٧٤,٠٥ مليون ريال سعودي)، وسيتم احتساب هذا المبلغ بها في قائمة الربح أو الخسارة الموحدة بمجرد استكمال إجراءات التسوية.